标普 500 指数（^GSPC）在 2025 年已屡次创下历史新高，但一家华尔街磋磨公司合计，其真的的上限还要更高。

　　由资深战术师亚当・帕克领衔的 Trivariate Research 示意，这一基准指数可能在本十年放置前达到 10，000 点。这一勇猛预测与盈利增长、高利润率以及投资者对微软（MSFT）等东谈主工智能驱动型公司的合手续爱好互联系注。

　　“毫无疑问，这是不错罢了的，”SlateStone Wealth 首席市集战术师肯尼・波尔卡里向雅虎财经示意。“我合计在此历程中会际遇逶迤吗？虽然会。但到 2030 年，我合计标普 500 指数可能会涉及 10，000 点。”

　　在 Trivariate 给客户的论说中，帕克反驳了对市集高估值以及利润率能否合手续彭胀的质疑。要津在于坐蓐率以及企业为提高坐蓐率已进行的投资。

　　帕克写谈：“咱们抖擞预测，从咫尺到 2030 年底，每股收益的年平均增长率将达到 10%-11%。” 这仅略高于标普指数 9% 的始终平均水平，但足以股东指数罢了权贵高涨。

　　波尔卡里示意，这一增长预期虽嘻是图，“但并非莫得前例”。他阐扬谈，东谈主工智能的加快发展和坐蓐率的晋升可能使这种盈利增长成为可能。

　　帕克称，已有切实迹象标明东谈主工智能正股东坐蓐率晋升。微软最近示意，通过在招呼中心使用东谈主工智能器具，已勤俭逾越 5 亿好意思元。

　　帕克说，这种效果晋升的情况将在统统这个词标普 500 指数身分股公司中延迟，尤其是当更多企业寻求在不捐躯增长的前提下削减资本、提高利润率时。

　　话虽如斯，这一预测并非莫得风险。投资者的质疑主要采集在利润率是否已接近历史高点，以及利率上升是否会导致市盈率消弱。

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　　帕克承认了这两点，并指出 8 月至 10 月间可能出现 “增长着急”，但他坚称这些不会改换始终趋势。一个被低估的因素是，市集的好多边界已堕入利润率和盈利下滑的逆境。

　　在 11 个 GICS 行业板块中，包括非必需消耗品、能源和工业在内的 5 个板块，预测第二季度 earnings 将同比下跌。这些边界的反弹可能会晋升合座每股收益，即便科技板块中的高增长股启动走缓。

　　另一种不雅点是，投资者正在欺诈落后的估值逻辑。始终平均预期市盈率为 17 倍，而咫尺为 22 倍，但如今的利润率结构高于以往。Trivariate 的数据披露，在好意思国市值名次前 3，000 的股票中，逾越 40% 的总市值公司毛利率逾越 60%，这种环境足以撑合手更高的市盈率。

　　帕克还提议投资者增合手科技、金融和医疗等大盘股板块，其中医疗板块被视为改日几年东谈主工智能的 “反向” 受益板块。

　　虽然，标普 500 指数达到 10，000 点不会一蹴而就，途中任何数目的冲击皆可能教师投资者的信心。

　　波尔卡里说：“东谈主工智能和科技仍处于盈利周期中，它们将无间股东各个行业的效果晋升。这恰是或者拉动合座市集走高的能源。”

　　本文作家弗朗西斯科・贝拉斯克斯是雅虎财经的记者。

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