● 本报记者 杨梓岩

　　国产动画电影《哪吒之魔童闹海》当今以超70亿元票房收获刷新多项记录，其幕后制作方之一的江苏原力数字科技股份有限公司IPO动向备受存眷。

　　北交所官网败露，2024年12月31日，原力数字北交所上市央求获受理。2月5日，原力数字泄漏首轮监管问询函。

　　看成国内少数具备全历程3D动画制作技艺的企业，原力数字曾参与《全职妙手》《凡东谈主修仙传》等著名IP影视制作。招股书败露，公司拟召募资金3.5亿元，用于数字骨子制作基地扩建及研发中心建立。若得手上市，原力数字或将成为北交所“动画制作第一股”。

　　功绩增长情况被问询

　　2月5日，原力数字泄漏了首轮监管问询函。监管问询涵盖了原力数字多个要道方面的问题。

　　2021年、2022年、2023年及2024年上半年（以下简称“请问期”），原力数字的收入鉴识为4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元、2.45亿元；净利润鉴识为6827.43万元、6799.81万元、8388.25万元、3821万元；主贸易务毛利率鉴识为38.87%、31.58%、34.39%、36.61%。

　　公司业务按规模分为游戏3D骨子受托制作、动画3D骨子受托制作、其他行业3D骨子受托制作三大部分。其中，游戏方面的业务是公司中枢收入着手，孝敬了过半营收。

　　请问期内，公司来自游戏方面的收入鉴识为2.26亿元、2.69亿元、2.75亿元、1.38亿元，占比鉴识为64.41%、53.78%、52.34%、56.42%；来自动画方面的收入鉴识为1.24亿元、1.83亿元、2.32亿元、1.04亿元，占比鉴识为31.22%、36.54%、44.22%、42.63%。

　　原力数字的功绩增长与行业趋势相悖离。2022年，人人游戏行业市集范畴同比着落5.09%，中国游戏市集范畴同比着落10.33%。而往时公司游戏规模业务量增长7.26%，收入增长5.48%。

　　同业业可比上市公司丝路视觉、凡拓数创2022年至2023年运筹帷幄功绩均存鄙人滑，且2024年前三季度出现耗费。2023年度，丝路视觉、凡拓数创净利润鉴识为2193.94万元、891.61万元，鉴识同比着落50.29%、34.88%。

　　针对请问期内功绩增长与行业趋势、可比公司变动趋势不一致的情况，监管要求公司团结卑鄙版号策略、客户神色储备及行业竞争方法，分析其增长逻辑的可执续性，并对比同业业公司丝路视觉、凡拓数创的功绩下滑趋势，证明互异的合感性。同期，原力数字协议欠债在2022年骤降50%，这一想法的下滑被监管视为公司议价技艺弱化的信号，要求其核查收入阐述时点是否合规。

　　与腾讯关联关系被要点存眷

　　客户合营方面，请问期内公司上前五大客户的销售占比呈飞腾趋势。招股书败露，请问期内，原力数字上前五大客户的销售金额占贸易收入的比例鉴识为37.71%、38.55%、40.53%、57.94%。其中，腾讯集团聚首三年为其第一大客户，销售额鉴识为7340.34万元、6650.20万元、7645.45万元、4476.88万元，占营收的比例鉴识为17.82%、13.22%、14.50%、18.26%。且公司对腾讯集团3D骨子受托制作的销售毛利率低于合座水平。

　　值得贯注的是，腾讯集团亦然原力数字的遑急激动。限制2024年12月末，腾讯系的林芝利创信息期间有限公司执有原力数字12.13%的股份。

　　问询函中，监管要求公司补充泄漏与腾讯集团的关联关系，列示请问期内刊行东谈主及子公司与腾讯集团内公司合营情况，证明向腾讯集团销售毛利率较低的原因，证明与腾讯集团关联交游公允性，是否对腾讯集团组成依赖，是否存在通过关联交游退换刊行东谈主功绩、对刊行东谈主或关联方的利益运送。

　　关于客户踏实性，监管还要求公司团结主要客户在游戏、动画等居品研发储备情况及关系业务开销的变动趋势，证明公司与同类供应商的竞争优颓势，请问期各期来自主要客户的收入金额及变动趋势，在手订单、实行情况及变动趋势、行业发展趋势等情况，分析证明公司与主要客户合营的踏实性及可执续性，是否具备执续获得订单的技艺，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险。

　　存在累计未弥补耗费

　　招股书败露，原力数字成就于2010年，看成专注于3D数字骨子创制与期间处事的高新期间企业，公司主要为客户提供3D数字骨子制作处事，业务涵盖动画电影、动画剧集、大型游戏等高品性作品的3D数字骨子制作。

　　原力数字曾进行“原创”业务的尝试。把柄央求文献，公司曾实施或储备多项原创动画电影等神色，然而公司2018年制作和刊行的动画电影《姆妈咪鸭》出现大额耗费。2018年末，公司治愈部分原创骨子业务，对关系神色计提存货跌价准备，《姆妈咪鸭》神色耗费及计提存货跌价准备对公司净利润的影响臆测越过3亿元。尔后，公司砍掉除《故宫里的大怪兽》外的扫数原创神色，从头聚焦3D骨子受托业务。

　　原力数字从2019年起已完了盈利，但由于历史上累计未弥补耗费金额较大，尚无法填塞弥补累计耗费。限制请问期末，原力数字并吞口径未分拨利润为-7657.8万元，存在累计未弥补耗费。

　　原创神色失利，带来的业务、财务问题被监管要点存眷。请问期内，公司对《故宫里的大怪兽》神色的发展臆测、变装定位及关系权益义务等进行了治愈。监管要求公司证明请问期前后的原创业务具体开展情况及后期发展臆测，当今是否从事游戏与影视业务，关系业务开展是否正当合规，是否适当关系监管策略。证明《故宫里的大怪兽》神色是否存在纠纷或潜在纠纷，治愈完成后不再界定为原创数字骨子创制神色的依据是否充分，前述治愈对公司业务和财务的影响。

　　财务方面，监管要求公司证明并吞口径累计未分拨利润完了盈利条目及预测时点，累计未弥补耗费对公司未来盈利技艺、分成策略的影响。证明前期大额财富减值计提依据实时点准确性，是否存在通过计提跌价准备退换功绩情形。

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